拐点临近反弹还有多远底部如何布局本周十大券商策略来了
正文内容
拐点临近反弹还有多远底部如何布局本周十大券商策略来了
财联社12月24日讯，2023年还剩最后一周，各大券商纷纷将目光投向明年资本市场，拐点是否即将降临A股能否迎来冬日里的温暖反弹到底还有多远又该如何进行底部布局
本周十大券商策略，带来2023年末，各大券商的最新观点。
中信证券出清接近尾声，拐点正在临近
圣诞节前外资的流出已告一段落，本周调研样本的公募基金净赎回率出现明显大幅下降，统计显示，近4年每年最后5个交易日公募重仓股平均收益皆为正；地产政策正处观察期，预计后续还会持续加码，市场对经济的预期相比政策目标存在较大上修空间，市场和信心的拐点正在临近，明年1月中旬是关键的时点。
一方面，今年8月以来的北向资金流出在圣诞节前已告一段落，本周以来，根据中信证券渠道调研数据，样本公募基金产品的净赎回率明显大幅下降，统计数据显示，公募基金前100大重仓股过去在4年中每年的最后5个交易日平均收益皆为正，市场出清已接近尾声。
另一方面，地产政策落地后处于观察期，预计后续政策会继续加码，明年1月LPR下调概率较高，市场对经济增长的预期相对政策目标仍存在较大上修空间，超预期的游戏产业政策有助于缓和近期纯粹“炒小”的投机氛围，强化市场对硬科技等政策确定性强的成长板块的信心，市场和信心的拐点正在临近，明年1月中旬是关键的时点。
国泰君安冬日里的回温——超跌反弹行情有望出现
市场深度调整与超卖，短期指数有望从杀跌进震荡。12月以来A股出现较大幅度的调整，稳定风格跑赢，与我们“方向在低风险特征的股票”的观点相匹配。往后看我们认为1）指数深度调整，表明投资者已重新校准了重要会议后的政策预期，后续经济数据的走向与政策的互动对市场而言极为重要。2）年内第三轮存款降息落地后，市场对降息的预期重新打开，叠加岁末年初部分机构的配置需求，但相对而言小步长宽松更有利于类债资产和长久期资产，非经济相关资产。3）短期指数估值、两市成交额已经降至历史低位，考虑到前期市场深度调整，短期指数延续杀跌的可能性不高，在一个短时间窗口内有望进入低位震荡和技术性反弹。但预期上修仍需要新边际，指数高度不高。从更远维度看，企业盈利预期与市场风险偏好的改善仍需要政策进一步发力以及新发展模式的明晰。因此，中期的应对仍需要“稳字当头”。
超跌反弹行情优选超跌，风格切换淡化小盘题材。当前市场“交易有边际，但预期尚缺边际”，边际配置力量来自有跨年配置需求的中长期资金，而非交易题材股的高风险偏好投资者。寻找超跌反弹的思路主要选择前期估值下修较为剧烈，同时估值处在偏低水平的股票，因此部分前期调整的中大盘成长股（医药、电子、军工等）迎来一个反弹的机会。与市场共识不同的是，我们认为小盘题材股在估值与交易优势下降、乐观预期难以兑现、风险偏好逐级下台阶的定价环境下，需警惕行情走向尾声。近期两融余额已出现较为明显的下滑。我们认为，超跌反弹行情的重点应放在大盘股而非小盘股，底仓选择低风险特征的防御类板块，并灵活选择成长股做超跌反弹。
行业比较重点在低风险特征的股票，灵活选择成长股做超跌反弹。现阶段周期认识和价值发现的思维和策略仍难以奏效，股票风格和个股的选择并不在分子端盈利，而是在估值和风险溢价。由于缺乏新的预期，市场整体ROE改善难度较大，当前选股重点在低风险特征的股票，以守代攻，投资主线在低估值与稳定现金流。推荐1）红利高股息与资源品电力与公用运营商高速公路焦煤等；2）具有安全边际，估值十年以来最低，竞争优势稳健，受益性价比消费食品乳制品。3）除大盘价值股外，超跌反弹看好受益于全球金融条件改善或行业周期逐步回升的电子医药及军工。
投资主题与个股推荐数据要素小米生态链AI智能终端产能出海。1）数据要素“数据要素×”行动计划发布，数据资产融资模式落地。推荐公共数据供给和数据服务商；2）小米生态链首款车型发布将拉动供应链需求，高端化战略显现成效。推荐3C和汽车供应链；3）AI智能终端AI处理器和端侧大模型迭代加速，终端设备迎新产品周期。推荐终端整机和零组件；4）产能出海依托国内产业链和产能优势开拓海外增量市场。推荐手工具汽零跨境电商。
风险提示海外高利率持续时间超预期，全球地缘政治的不确定性。
华安证券市场内部信心仍需提振，配置金融切换迹象出现
12月第3周，前期热门传媒等板块回撤明显，通信、计算机、电子等方向也延续调整。而此前阴跌的电力设备反弹，此外煤炭、家电、有色涨幅居前。展望后市，年末最后一周市场对寻找跨年主线较为积极，而近期大热的传媒等行业调整明显、与我们此前预期一致，主要源于TMT整体板块在年末两个月内累计涨幅较大、估值百分位抑制明显。在近日出现下调存款利率后，呵护息差态度下，银行表现有所好转，同时年底将近公募基金最终排名大考，可能成为短期内市场风
拐点临近反弹还有多远底部如何布局本周十大券商策略来了
拐点临近反弹还有多远底部如何布局本周十大券商策略来了