专访2023年公募年度“前三甲”基金经理之东吴基金刘元海2024年围绕AI找投资方向投资培育周期不要一直拿着

文章摘要：随着2023年最后一个交易日收官，公募基金全年的业绩也浮出水面，虽然今年公募基金整体业绩不佳，但也有部分产品创造了比较好的收益。如果剔除QDII产品、北交所

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随着2023年最后一个交易日收官，公募基金全年的业绩也浮出水面，虽然今年公募基金整体业绩不佳，但也有部分产品创造了比较好的收益。
如果剔除QDII产品、北交所主题基金，排名前三的分别为东方区域发展、东吴移动互联和东吴新趋势价值线，其中后两只产品均为刘元海管理。
而在收官之际，记者也第一时间采访了东吴基金刘元海，来听听今年进入“前三甲”的基金经理对于2023年的投资有何感想展望2024年，他又都有哪些判断
回顾2023年6月20日之后的回调超出预期
NBD回顾2023年，您管理的产品排名靠前，关注您之前在季报中提及，判断2023年科技股可能存在较大机会，您当时是基于哪些信息做出的判断
刘元海2023年年初，我在季报中认为2023年科技股可能机会，主要基于以下两个原因。
一方面，从基本面角度来看，站在2023年年初，我们认为以chatGPT技术为代表的AI通用人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加科技和数字经济有望成为未来3-5年乃至更长时间中国经济新的增长动力，因此我们判断未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，我们看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情。
另一方面，从股价来看，中证TMT指数在2015年年中见顶回落以来，2023年年初中证TMT指数依然处于相对底部的区域，整个TMT板块股价处于相对低位的水平。
从我十余年的投资经验来看，如果一个行业基本面是上行的趋势，叠加股价处于历史相对底部区域，双重因素的共振下，往往意味着该行业未来投资机遇可能是值得期待的。
NBD到了2023年底再回过头看全年的投资，您认为哪个时间点让您印象最为深刻
刘元海今年上半年以chatGPT为代表的科技股表现相对比较亮眼，但是中证TMT指数在6月20日见顶之后出现大幅回调，回调幅度要超出我们预期。此时我们看好科技股观点面临比较大压力，投资决策也面临艰难抉择。
但是经过科技股历史行情复盘，我们还是坚定看好未来3到5年A股科技股行情，认为短期科技股股价回调不是因为产业趋势改变，更多是市场交易行为导致的。从PC互联网时代和移动互联网时代经验，当科技行业出现杀手级产品或者技术驱动科技进入创新周期，科技股行情持续时间可能是5年甚至是10年，科技股指数可能上涨5倍甚至10倍。
我们认为以chatGPT为代表的通用人工智能技术有望驱动全球进入新一轮创新周期，进入人工智能时代，未来3到5年乃至更长时间A股市场科技股有望有较好表现，因此2023年下半年我们依然坚持看好科技股的观点。
展望2024年看好AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化
NBD您如何看待2024年A股市场行情
刘元海展望明年，预计经济可能稳中有升，国内政策也有望持续支持，同时全球利率环境或变得更加友好。目前来看，经过2-3年的调整期，市场估值水平也处于历史较底部，同时AI在应用、硬件等方面可能也会加速发展，存储HBM，先进封装，半导体产业链等产业趋势表现相对比较明确，卫星互联网、人形机器人有望进入从0-1的兑现阶段，同时随着我国经济结构在不断转型，市场或也在寻找下一轮技术创新的产业。如果能源价格能保持相对稳定，后续利率可能会持续回落，而在市场逐步转好的时候，各个板块机会也有望更加多元，行业自身长期成长性或将受到更多关注。市场也经过接近2-3年的调整，目前位置上或也不需要进一步悲观。
未来看，我国高端制造有望逐步加速，AI+、卫星产业链的逐步拓展也是趋势，智能驾驶，人形机器人也有望处于逐步向好阶段，而AI+对制造业的影响也越来越大，新兴产业趋势也有望越来越明确。
NBD2023年AI行情火热，2024年还能持续吗
刘元海站在当前时间点展望明年，我们仍然相对看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会。过去每一轮科技大行情，都源于科技领域出现杀手级技术或者杀手级产品，并推动全球科技进入新一轮创新周期。wind数据显示，在此过程科技股指数上涨5倍甚至10倍，行情持续时间5年甚至10年。
当前，以ChatGPT技术为代表的AI人工智能技术可能具有“杀手级”产品特征——技术通用性和用户覆盖的广泛性（to C和to B），因此AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，同时叠加数字经济有望成为未来3-5年乃至更长时间中国经济新的增长动力，因此我们判断未来3-5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代，我们看好未来3-5年甚至更长时间A股市场科技股行情。
NBD科技赛道细分领域较多，如何把握科技投资主线
刘元海从投资主线看，我们认为A股科技股投资主线可能仍然要围绕AI主线进行寻找，我们相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会AI